最近，国内最大的一站式孕婴童用品零售连锁巨头——乐友公司再获融资3700万美元的消息，在零售连锁行业引起了关注。
据了解，这是乐友近年内获得的第三笔投资。此前，高盛和永威分别对其注资340万美元、1100万美元。利用本轮投资，乐友计划在一年内进入中国10个主要城市开设100家直营店；到2013年，在100个城市开设1000家店，并通过国际化物流基础设施的扩建，降低流通成本，深化网络和目录订购，将乐友独有的“当天订货当天到”送货上门服务推向全国的消费者……
毫无疑问，在全球经济形势风云变幻之下，大量的热钱纷纷涌入中国避险，类似以上的资本运作大戏相信还会继续上演。
事实上，对于药品零售行业而言，当连锁药店开始从“经营利润导向”往“经营效益导向”发展，并为药店盈利水平提升寻找新的突破时，资本运作大戏才真正开始。在此之前，大力发展连锁药店的经营规模、提升连锁药店的整体盈利水平，则是为资本运作大戏拉开了序幕。
资金短缺是一直困扰许多连锁药店发展的首要难题，业界纷纷为此出招。去年底，海王星辰在高盛注资及协助下，成为中国内地首个成功登陆美国纽交所的连锁药店，并成功募集到3.34亿美元的资金，开启了连锁药店的规模扩张之路；今年初，预计于2010年上市的开心人引进花旗银行控股的日本日兴集团1亿元人民币的注资，并在未来2年内继续累计引入注资3000万~5000万美元，成为又一家被国际风投青睐的连锁药店。此外，湖南老百姓、北京嘉事堂等国内众多药店纷纷加快或上市或融资的步伐，更多区域性的资本运作行为也一直在暗流涌动。
资本运作或许是解决资金短缺难题的重要途径。毕竟，就当前连锁药店所处之激烈竞争环境来看，仅靠自身发展积累无疑是一个缓慢而痛苦的过程。然而，资本运作是一把快刀，更是一柄双刃剑。连锁药店在借助资本力量进行扩张之时，用之不慎，资本的锋刃或许会划破那些脆弱企业的喉咙。无论是对资本方还是经营方，高风险往往紧紧尾随在高回报的背后。
其实，掣肘连锁药店经营发展的还有其自身的管理能力、营销能力等。即便有了资本作后盾，连锁药店更需要考虑的是资本该怎么用，是继续对外扩张还是加紧修炼内功，是做区域连锁还是领跑行业……或许这些不确定成分在连锁药店规模相对较小时还显现不出来，即便连锁药店通过资本运作得以快速扩大规模，而这些成分如果一直无法得以克服或消除，那么它们一定会随着规模的扩大而成倍地扩大不利影响。
新一轮资本的进入，同时昭示着新一轮洗牌的到来。时间将会是最好的见证！ |
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