国贸大厦原是大商股份与日本迈凯乐的合资公司，其主要资产为一栋37层大厦，包括迈凯乐商场与瑞士酒店两个营业主体。2001年底，由于日方进入破产程序，开始逐步放弃对国贸大厦的经营管理。目前，大商股份直接和间接共持有国贸大厦100%股权。

　　资料显示，1996年3月21日，国贸大厦与日本输出入银行(现名称为日本国际协力银行)签署《贷款协议》，国贸大厦向该银行借款9240万美元用于执行国贸大厦工程所必需的直接经费，该笔借款由国贸大厦原母公司日吉宣有限公司提供担保。2000年12月29日，协力银行与国贸大厦和株式会社迈凯乐(前身即为日吉宣有限公司，目前在日本进入破产阶段称为“更生公司株式会社迈凯乐”)签署《关于：日本输出入银行与迈凯乐的贷款问题》的相关协议，三方协商同意对原协议的相关条款进行了部分修改。同时，根据协力银行的要求，日本迈凯乐与协力银行签署《债务保证合同书》，为国贸大厦上述借款提供保证担保。然而，截至2006年12月31日，国贸大厦尚有本金及利息5936.69万美元未予清偿。由于日本迈凯乐已经进入企业破产阶段，协力银行遂依据前述协议约定，起诉至辽宁省高级人民法院，要求国贸大厦提前偿还借款本金、利息及相应的未付款利息。

　　2008年3月10日，经协力银行、国贸大厦友好协商，双方签署《和解协议》，该纠纷案终于以调解方式结案。根据法院下达的民事调解书，协力银行对于国贸大厦所欠全部贷款本息余额，同意向国贸大厦主张全部还款本息总金额为1250万美元，其他本息余额协力银行全部放弃；协议生效后二个月内，国贸大厦向协力银行首次还款625万美元，首次还款日起六个月内，一次性偿还剩余625万美元；案件受理费人民币351万元、保全费人民币346.39万元由协力银行负担。

　　据悉，国贸大厦截至目前账面欠协力银行本金3571万美元，利息2797万美元，合计6368万美元。依据和解协议，国贸大厦只需偿还本息合计1250万美元，剩余5118万美元应计入本年度收益。据此，大商股份按现行汇率测算出，这次国贸大厦的债务豁免直接导致公司利润总额增加36322万元，净利润总额增加27242万元，折合每股收益增加0.93元。当然，公司同时表示，按照会计准则规定该项诉讼债务豁免属债务重组事项，豁免部分实现的利润属于非经常性损益，且无相应现金流。

　　对于这次债务纠纷的完美解决，联合证券有限责任公司相关研究人员表示，这不仅消除了公司的潜在隐患，同时也改善了公司目前资产负债率较高的财务状况，使其资产负债率由66.56%下降至59.78%。根据新会计准则，此次债务减少将为公司新增每股收益0.93元。基于此，可将公司2008年预期的每股收益由原来的1.596元调升至2.53元。但要提醒投资者的是，由于此次债务折让损益为一次性损益，因此，其不应对公司估值产生较大影响。

　　另有研究员指出，自2001年配股融资以来，近几年大商股份没有再融资，目前，资金短缺已成为公司发展的障碍。这次债务豁免虽然没有现金流入，但可以降低公司财务费用，在一定程度上缓解公司的资金压力。
　　（来源：上海证券报　作者：王璐）